全球粗粮供应前景看好价格下跌全球饲粮市场一周要闻红麸杨

全球粗粮供应前景看好，价格下跌--全球饲粮市场一周要闻

截止到2014年7月4日的一周里，全球饲粮市场价格显着下跌，延续上周以来的弱势，主要因为美国以及全球粗粮供应前景看好。

美国玉米作物即将进入授粉期，中西部主产区天气接近理想，预示着今年美国玉米产量可能创下历史新高。美国农业部周初发布的季度库存报告高于市场预期；中国玉米库存庞大，进口需求可能大幅下滑，也构成主要的利空因素。

由于周五是美国的独立日，芝加哥期货交易所（CBOT）休市。周四CBOT的2014年9月玉米期约比一周前下跌32.75美分，报收409.50美分/蒲式耳。美湾的2号黄玉米出口报价为每蒲式耳474.50美分到475.5美分，相比之下，一周前为509美分到511美分。大连商品交易所的9月玉米期货收于每吨2389元，比一周前下跌8元。欧洲EURONEXT的11月玉米期货收于每吨173.25欧元，比一周前下跌3.75欧元。阿根廷2014年8月交货的玉米的买卖报价分别为每吨196.55美元/199.70美元，一周前为202.35/204.32美元，上河FOB价格。

美国农业部周一发布的季度库存报告对玉米市场利空，播种面积报告基本呈中性。美国政府预计2014年6月1日美国玉米库存为38.54亿蒲式耳（约合9775万吨），高于市场预期的37.22亿蒲式耳；今年美国玉米播种面积预计为9164.1万英亩，比上年减少4个百分点，接近美国农业部3月份播种意向面积9169.1万英亩，略微低于分析师预测的9172.5万英亩。报告出台后，芝加哥玉米期货大幅下挫，当日新季12月玉米跌幅高达4.9个百分点。美国农业部周一盘后发布的作物进展报告也证实美国玉米作物状况进一步改善，这反映出近期中西部地区的降雨对玉米作物利大于弊，并没有像市场担心的那样导致玉米作物评级变差。截止到2014年6月29日，美国玉米作物优良率为75%，比一周前提高了1个点，也高于上年同期的67%，位于多年来的最好水平。由于过去一周美国中西部地区天气形势良好，而且未来一周将出现阵雨，气温偏低，这有利于作物生长，因此玉米市场继续受到空头的打压。但是考虑到玉米尚未进入决定单产的关键授粉期，因此天气方面的不确定性意味着玉米市场仍需保留一些风险升水。

上周美国乙醇产量数据则具有潜在的利好意义。美国能源信息署（EIA）的数据显示，截止到6月27日的一周，美国乙醇日均产量为95.3万桶，较前一周提高了1.5万桶，为历史同期最高之一。尽管产量增长，上周美国乙醇库存维持不变，仍为1818万桶。此外，上周用于生产乙醇的玉米用量为1445万蒲式耳，高于一周前的1422.2万蒲式耳。不过美国乙醇增产会导致玉米酒糟粕供应提高，而中国仍然限制进口美国玉米酒糟粕，这致使玉米酒糟粕价格进一步下跌。

从全球供需面看，联合国粮农组织（FAO）本月预测2014/15年度全球粗粮库存将达到12.873亿吨，高于6月份预测的12.74亿吨，低于上年的创纪录产量13.064亿吨。但是尽管如此，2014/15年度全球粗粮期末库存仍将提高到2.411亿吨，高于上月预测的2.121亿吨，也高于上年的2.183亿吨。期末库存用量比也将提高到19.1%，高于上年的17.7%。由于全球粗粮供应前景改善，这也使得6月份全球玉米价格下跌了7%，FAO的谷物价格指数在6月份平均为196.2点，比5月份下跌5.2%，比去年同期跌了15.6%。

再来关注一下中国的情况。国际谷物理事会（IGC）的一份报告称，到2014年9月底，中国玉米期末库存将达到8060万吨，比美国农业部当前的预测值高出340万吨。而到2014/15年度结束时，中国玉米库存将进一步增长到8730万吨，相当于全球库存总量的49%，比上年增长670万吨，比美国农业部的预测高出1000万吨。IGC指出，虽然国内玉米库存高企，但是由于政府收购价格高企，因此对中国玉米价格构成支持。广东玉米价格已超过400美元/吨，相当于每蒲式耳10美元以上，远高于CBOT玉米期价。即便考虑到运输及其它成本，如13%的增值税以及1%的进口关税，国产玉米价格也要比美国玉米进口成本高出三成，这一价差异常偏高。基于如上分析，IGC预测中国玉米进口需求仍将高企。不过路透社的一份报道称，由于国内玉米库存庞大，中国政府可能结束玉米收储政策。此前，中国政府已经不再收储大豆和棉花。如果政府停止收储玉米，可能导致国内玉米价格走向更趋市场化，这有可能导致中国玉米和国际玉米的价差缩小，从而削减进口利润，压制进口需求。自去年11月份以来，中国政府已经退运了125万吨美国转基因玉米，因为从中查获未经中国批准的MIR162转基因成分。有市场人士认为，这可能和国内玉米供应庞大有关。政府希望通过限制进口来刺激国内玉米消费。中国国家粮油信息中心近期预测2014/15年度（10月到次年9月）中国玉米进口量为350万吨，同比减少12.5%。作为对比，美国农业部6月份预测中国2014/15年度玉米进口量为300万吨，同比降低25%。伦敦的国际谷物理事会（IGC）预测进口量为400万吨，同比降低11.1%。

最后关注一下机构的动向。荷兰合作银行本周发布的投资报告显示，芝加哥期货交易所（CBOT）的玉米期价将在今年下半年走低，原因在于美国玉米作物状况良好，以及中国玉米供应充足。荷兰合作银行预期今年第三季度（7月到9月）CBOT玉米期货平均价格为每蒲式耳4.20美元，较早先预测值调低了0.45美元/蒲；今年第四季度（10至12月），CBOT玉米期价将进一步跌至4.07美元/蒲式耳。

（水风）

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